Warner Bros. Discovery rejeita última oferta da Paramount por considerá-la inferior à da Netflix

Bruno Almeida
há 5 dias
2 min de leitura

A Warner Bros. Discovery (WBD) recomendou oficialmente que seus acionistas rejeitem a oferta revisada de aquisição feita pela Paramount (PSKY), classificando-a como financeiramente inferior e mais arriscada do que o acordo de fusão já firmado com a Netflix. A decisão do conselho foi unânime e comunicada por meio de carta aos acionistas e documentos enviados à SEC.

Segundo a WBD, a proposta da Paramount envolve um nível excessivo de endividamento e riscos elevados de execução. Caso a negociação fracassasse, a Warner teria de arcar com custos estimados em US$ 4,7 bilhões, o que comprometeria seriamente sua posição financeira. Em contraste, o acordo com a Netflix também prevê multa rescisória, mas sem impor custos adicionais à WBD.

A empresa afirmou ainda que não vê diferença material no risco regulatório entre uma fusão com a Netflix ou com a Paramount, apesar do argumento da PSKY de que teria aprovação mais rápida. Para a Warner, ambas as operações exigem múltiplas autorizações globais e são viáveis do ponto de vista regulatório.

O conselho também criticou duramente a estrutura da oferta da Paramount, descrita como uma aquisição altamente alavancada, potencialmente a maior da história nesse formato, com dívida bruta estimada em cerca de US$ 87 bilhões. Apesar da garantia financeira pessoal de Larry Ellison e de acordos com grandes bancos, a WBD questiona a capacidade financeira da Paramount, que possui classificação de crédito especulativa e fluxo de caixa negativo.

Por fim, a Warner alertou que um acordo com a Paramount poderia bloquear iniciativas estratégicas importantes, como a cisão da Discovery Global, além de impor restrições operacionais prejudiciais durante o período de negociação. Em comparação, a empresa destaca a Netflix como um parceiro financeiramente sólido, com alto valor de mercado, grau de investimento e forte geração de caixa, reforçando que a fusão com a plataforma de streaming representa a opção mais segura e vantajosa para seus acionistas.

Fonte: Deadline